1、需求疲软，公司一季度业绩同比下滑。受到新冠肺炎导致全球需求疲软对制造业产生的巨大影响，科锐在2020年一季度营收为2.16亿美元，同比下降21%，与月初发布的预告保持一致。wolfspeed（功率射频板块）收入同比下降19%，归因于功率和射频设备需求不及预期、摩根希尔工厂的停工以及中国电动汽车需求的持续下降。led收入同比下降23%，原因是疫情导致相关生产中断、中国经济放缓，以及欧美市场不景气。
2、疫情期间，公司注意到对市场通信基础设施和扩展带宽的迫切需求。公司以员工安全为第一要务，积极采取防控措施，包括错峰上班、居家线上办公等，由此带来线上流量的增长。公司电话会议数量增加了四倍，销售团队采取线上的方式拓展业务，在过去五周销量增加7倍。同时，公司为员工提供必要援助，以缩小疫情的负面影响。此外，公司专注于全球运营的连续性，多样化管理供应链，以确保产品的交付。
3、公司维持对sic工厂的资本投入，预期2022年正式投入运营。位于纽约州的科锐工厂将是sic和gan技术历史上最大的投资。作为第三代半导体材料龙头供应商，公司不但拥有先进的技术，而且在战略上尤其重视新材料的布局。公司预期2020财年资本支出为2.4亿美元（略高于前期预告），原因在于公司在设备购采购中获得了让利的空间。同时，公司将继续扩大北卡州达勒姆工厂的产能，以完成订单的交付。
4、全面评估，公司给出二季度业绩指引：2q20营收指引为1.85-2.15亿美元，其中wolfspeed收入预计1-1.5亿美，led收入预计0.85-1亿美元。公司预计二季度non-gaap毛利率在25%-28%之间（wolfspeed毛利率为33%-35%，led毛利率为19%-21%。
1.2020q1营收情况
cree 1q20营业收入为2.155亿美元，同比下降21%，环比下降10%，其主要原因为新冠肺炎背景下带来的需求疲软。净利润为-0.61亿美元（non-gaap净利润为-0.16亿美元），同比上升73%，环比下降16个百分点。受益于公司产品组合的优化，公司实现毛利率28%，另外，1q20的净利率为-28%。摩根希尔工厂在3月份停工两周，对公司业绩造成较大影响。
来源：cree，国盛证券研究所